2008 年の金融危機は米国で始まりましたが、その影響は世界経済全体に広がり、激しい社会的、経済的反応を引き起こしました。こうした反応の中には、2011年のウォール街占拠運動や、従来の金融機関の外で個人が取引することを可能にした初の分散型金融実験として2009年に登場した暗号通貨ビットコインなどがある。ビットコインは、今日「分散型金融」（DeFi）として知られる新しいアイデアの始まりであり、中央集権型金融（CeFi）の欠陥に対する直接的な回答です。
2015年、イーサリアムはスマートコントラクトをサポートする最初のブロックチェーンネットワークとして立ち上げられ、ビットコインを超えた分散型アプリケーションと自律的な金融実験（現在DeFiとして知られている）の新たな波への扉を開きました。これらのシステムにより、ユーザーは銀行や中央当局を介さずに金融取引を行うことができるため、従来の金融機関にとっては懸念事項となります。
この記事では、分散型金融の概念、その仕組み、そしてそれが今日の世界の金融情勢にどのような変化をもたらしているかについて説明します。 DeFi が現在デジタル経済で最も顕著なトレンドの 1 つとなっている理由と、DeFi をビットコイン自体よりもさらに危険だと考える人がいる理由を、私たちと一緒に探っていきましょう。
分散型金融（DeFi）の概要
DeFi、つまり分散型金融は、暗号通貨の最もエキサイティングな分野の 1 つです。これは、銀行や弁護士などの仲介者を必要とせず、オンラインで行われる自動化された強制力のある契約であるスマート コントラクトを使用する金融サービスです。これはブロックチェーン技術に基づいており、システムの変更やハッキングを困難または不可能にする方法で情報を記録するシステムです。
信頼がなければ、取引当事者は相手方が契約を履行することをどうやって保証できるでしょうか?
事業運営のコストとして仲裁人または執行者に支払う。しかし、この仲裁人が購入された場合、何が起こるでしょうか?その後に残された唯一の救済策は、仲裁人の名誉を守ることが仲裁人の利益になるということだ。
したがって、最良のシナリオでは、両当事者が料金を支払う必要があり、最悪のシナリオでは、汚職が発生した場合に一方の当事者が損害を被ることになります。 DeFi は、信頼できないスマート コントラクトを使用することで、両方のシナリオを排除します。ただし、すべてのブロックチェーン ネットワークにそれが備わっているわけではありません。たとえば、ビットコインのブロックチェーン技術は、デフレ型の暗号通貨を提供することを唯一の目的として開発されました。
さらに、イーサリアム、カルダノ、アルゴランドといったパブリックブロックチェーンは、プログラム可能なチェーンです。つまり、開発者は現実世界のあらゆる契約をスマートコントラクトとしてコード化し、データブロック内に配置することができます。スマートコントラクトと呼ばれるのは、事前にプログラムされた条件が満たされると自動的に実行されるためです。また、ゲームの途中に監督者がいないため、分散化されています。
スマートコントラクトはどのように機能しますか?
分散型アプリケーション (dApps) とも呼ばれるスマート コントラクトは、考えられるあらゆるロジックをエンコードして実装します。このロジックは法的拘束力を持つ場合もあれば、商業目的の場合もあります。たとえば、ある通貨を別の通貨に交換したり、取引を処理したり、所有権証書を作成したり、製品を追跡したり、現実世界の資産 (NFT) をデジタル化 (トークン化) したりすることなどです。
さて、スマート コントラクト/dApp に実際に力を与えるのはブロックチェーンです。一人称視点のシューティング ゲームをプレイしたことがある人なら、それが一種の経済性を持っていることに気付くでしょう。人間のプレイヤー間または非プレイヤーキャラクター間で何かを交換する場合、ソフトウェアが仲介者なしでその交換を実行します。技術的には、これはスマート コントラクトです。
しかし、ハッカーは簡単にこのゲームを改ざんして取引を歪めたり、ゲーム内の資金を完全に盗んだりすることができます。
dApps はブロックチェーン内に保存されるため、これはほぼ不可能です。レコードが作成されるたびに、たとえばスマート コントラクトが実行されると、そのレコードはブロックチェーン ネットワーク全体で同期されます。したがって、この記録を偽造するには、まずネットワークの 50% 以上を制御する必要があります。
自動マーケットメーカーは最も人気のある分散型アプリケーションです
中央集権型金融では、ナスダック、シタデル証券、ニューヨーク証券取引所などのマーケットメーカーが株式市場や外国為替市場を運営しています。ある価格で資産を購入したい場合、その資産を販売する相手がいなければなりません。そしてその逆もまた同様です。マーケットメーカーがいなければ、大幅な遅延なくこれを行うのは極めて困難です。
対照的に、マーケットメーカーは「売り」と「買い」の両方をカバーすることで市場に流動性をもたらします。たとえば、テスラ（TSLA）の株を 50 株売りたい場合、その時点で売り手がいなくてもマーケット メーカーが代わりに買い取ってくれます。このようにして、マーケットメーカーは投資家がいつでも好きなときに市場に参入したり退出したりできるようにし、資産価格の変動から利益を得られるようにしています。
分散型金融では、自動化されたマーケットメーカーが同じ役割を果たします。 NASDAQ のような中央集権型取引所の代わりに、分散型取引所 (DEX) は AMM を使用して市場の流動性を導入します。これは流動性プールと流動性プロバイダーのおかげで可能になりました。
流動性プール + 流動性プロバイダー = イールドファーミング
暗号通貨ペアを取引可能にするには、遅延が生じないようにトークンの準備金が必要です。この準備金が流動性プールです。誰かが DAI ステーブルコインを ETH に交換したい、またはその逆を希望しているとします。この交換を可能にするために、流動性プロバイダーは暗号資産を DAI/ETH 流動性プールにロックします。
流動性プロバイダー（LP）としてのサービスに対して、彼は賭けられた暗号資産の量とトークンペアの需要に応じて報酬を受け取ります。したがって、流動性プロバイダーはイールドファーマーと呼ばれ、分散型取引所で流動性を提供することはイールドファーミングと呼ばれます。同じ原則が借り入れや貸し出しにも当てはまります。
イールド ファーミング DeFi dApp の最も人気のあるタイプは次のとおりです。
ほぼすべての DeFi dApps は Ethereum でホストされていますが、PancakeSwap は Binance Smart Chain でホストされています。これは、より高速な取引速度と、一般に「ガス料金」と呼ばれる低い手数料を提供することで人気を博しました。全体として、DeFiエコシステムにロックされている暗号資産は昨年の夏以降大幅に増加し、80.42億ドル（ロックされている総額）に達しました。
なぜこの執着があるのでしょうか？
De-Fi ブームの第一の理由は、規制当局が分散型金融の開発に遅れをとっていた一方で、De-Fi がこの空白の中で繁栄することができたことです。たとえば、従来の無担保融資では、貸し手と借り手がお互いの身元を知ること、貸し手が借り手の債務返済能力を評価することが法的に義務付けられています。 DeFi にはそのような要件はありませんが、相互信頼とプライバシーの維持が重要です。
規制当局は、イノベーションの抑制と、個人が規制されていない場所に資金を預けることや、銀行やその他の金融機関が仲介業者として生計を立てることができなくなるリスクから社会を守れないことの間で、慎重にバランスを取らなければならない。しかし、変化を受け入れることは理にかなっているように思われ、実際に変化が起きているようです。
他のタイプの DeFi dApp と開始方法
イールドファーミングは、他のアクティビティと同様にシミュレーションできます。その良い例が、Small Love Potions (SLP) や NFT を集めることができる非常に成功したブロックチェーン ゲームである Axie Infinity です。そうすれば、それを受動的な収入源に変えることができます。 2021 年の初め以来、Axie の収益は 6000% 以上増加しました。
利用可能なdAppsの概要については、こちらをご覧ください。 ダプラダール。ほとんどの取引には ETH または BNB トークンが必要であることにすぐに気付くでしょう。もちろん、それを手に入れるには、まず紙幣で買わなければなりません。
dApps に接続して資金を補充する最も簡単な方法は、 メタマスクウォレット、すべての主要プラットフォームで利用可能です。 MetaMask ウォレットがインストールされ、Web ブラウザに統合されると、dApp の Web サイトにアクセスするたびに、自動的に DeFi プロトコルに接続しようとします。次に、イールドファーミングにどのトークンペアを選択するかはあなた次第です。
どちらのオプションを選択した場合でも、金利は銀行の普通預金口座で得られる金利よりもはるかに高くなる可能性があります。ただし、利子付き株式や普通株式と同様に、投資額が下落する可能性があり、DeFi dApp に投入した資金が戻ってこない可能性があります。
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