ウォーレン・バフェットの引退が迫っているというニュースは、彼の功績と失敗（そう、 いくつかありました。）では、「オマハの賢者」が多くの投資家の心の中で強い地位を占めています。長年にわたり、多くの人が、現代の最も成功した投資家の一人である彼の著作や行動からインスピレーションを得てきました。
長期的な価値とビジネスの基礎の代名詞であるバフェット氏は、気候投資について考えるときに最初に思い浮かぶ名前ではないかもしれない。結局のところ、彼は再生可能エネルギーと電気自動車に関して非常に慎重であり、懐疑的ですらあった。しかし、さらに深く見てみると、バフェット氏のアプローチは、気候問題を重視するすべての投資家が心に留めておくべき3つの重要な教訓を与えている。これらの原則は「ブレークスルーに投資する」とは叫ばないかもしれませんが、ビジネスの基礎と回復力というより強力な何かをささやきます。
1. 「他人が貪欲なときは恐れ、他人が恐れているときは貪欲になりなさい。」
このバフェットの引用は、気候変動への投資の分野に特に当てはまります。気候変動への投資の分野では、電気自動車、水素、炭素回収などの分野に資本が流入し、その後、驚くべき速度で撤退しています。このアドバイスは、リスク管理と資産評価戦略の基礎となります。
2021 年と 2022 年に何が起こったか考えてみましょう。SPAC と株式公開の熱狂的な波は、グリーン テクノロジーで革命的な利益を約束しましたが、企業が収益性を達成できなかったため、評価額が崩壊しました。バフェットの考えを持つ投資家は、おそらくこの一連のSPACから遠ざかっていただろう。それは、テクノロジーに将来性がなかったからではなく、熱狂が基礎を上回ったからだ。 *注: これは、新しいテクノロジーに投資する前に徹底的な財務分析を行うことの重要性を反映しています。*
現在、気候投資環境は悪化し、不利な政策が注目を集め、評価額は縮小しており、不安を抱く投資家は撤退するか、傍観者となっている。これは気候投資家がバフェットの方向に傾く瞬間です。次の誇大宣伝サイクルを追いかけるのではなく、実績のあるキャッシュフロー、強力な価値提案、資本規律を理解している経営陣を持つ企業を特定します。
たとえば、成功したとしても10年間は収益を生み出さない派手な原子力スタートアップ企業の代わりに、気候投資家は、退屈だが不可欠な水処理ソリューションを構築している企業や、再生可能エネルギープロジェクトの開発と運営で既に大きな実績を持つ企業に目を向けるかもしれない。これらはビジネスジャーナリストが好んで書くような目新しいものではありませんが、中期的、そしておそらくは長期的には生き残り、繁栄する可能性が高いでしょう。 *専門家の注記: 実用的なソリューションと既存のインフラに重点を置くことで、気候投資のリスクが軽減されます。*
2. 「当社が希望する保有期間は永久です。」
気候の世界では、近視は投資家にとって致命的となる可能性がある。政治の風向きは変わり、誇大宣伝のサイクルも生まれては消え、出口の窓は極めて狭くなる可能性があります。だからこそ、バフェット氏が単に株を売買するのではなく、企業を所有することに重点を置くことは、考え方に大きな変化をもたらすのです。 *キーワード: 長期気候投資、バフェットの投資戦略。*
バフェット氏は、時の試練に耐えうる永続的な競争上の優位性（ブランド、コスト構造、強力な顧客基盤）を求めています。気候投資家も同様のことをすべきだ。 「次の大きな、急成長する市場機会」に飛び込んでは逃げ出したい誘惑は強いです。しかし、最新のホットセクターがいかに早く明らかに「不人気」となり、その後再びホットになるかを、私たちは皆これまでに見てきました。いつものことですが、早めに行動するのはほとんどの場合間違っています。さまざまなセクターや企業に参入したり撤退したりすることは知的に刺激的であり、勢いが感じられることは常に投資家にとって魅力的なものである。しかし、長期的な価値は、四半期単位ではなく数年にわたって困難な体系的な問題を解決する企業と提携することで構築されます。
たとえば、廃棄物の価値化は、太陽光発電や風力発電ほど注目を集めることの少ない分野です。 「ある人のゴミは別の人の宝」：廃棄物の回収に料金を請求し、その廃棄物から生産したものに対しても料金を支払う企業は、長期契約、高い継続収益、そして顧客の費用を節約できるという固有の利点を持っていることが多いです。これは測定可能な経済的価値提案です。
気候投資家は、「次のテスラ」ブームを追いかけるのではなく、「この企業は10年後もまだ重要な存在だろうか？」と自問することでバフェット氏を導くべきだ。進化するポリシーとテクノロジーの状況に適応し、価値を最大化する戦略がありますか?
3. 「普通の会社を高額で買うよりも、素晴らしい会社を適正価格で買うほうがはるかに良い。」
気候投資家は、他のすべての投資家と同様に、ある企業の実行力は本質的に予測不可能、または修正可能であり、したがって本当に重要なのはアイデアであると想定するという罠に陥る可能性がある。 *キーワード：気候企業評価、戦略実行、効果的管理。*
しかしもちろん、光子をキロワット時間に変換する特許取得済みの方法は数百万通りあります（例）。エネルギー、食料、水、廃棄物、輸送の各分野では、「最良のアイデア」が商業的に勝つことが多いという証拠はありますか？いいえ、これらの巨大で変化が難しい業界では、優れた実行が勝利します。もちろん、住宅や個人的な関係と同様、「修理が必要な物件」が、少なくとも一人の投資家の保有期間中は、大きな利益につながることはめったにありません。
バフェットのアドバイスは？良いアイデアを持っていると思うからといって、会社や経営陣の質に妥協しないでください。新興の風力タービン会社は、あなたの内なるエンジニアに訴えかける本当にクールな新しいデザインを持っているかもしれませんが、その利益率が低く、その技術が実証されておらず、その経営陣が経験不足であれば、風をエネルギーに変える最もクールな新しい方法でさえ、株主価値をもたらすことはできません。
代わりに、気候投資家は、すでに優れた経営実績を実証している企業を探すべきです。収益化前の段階でも、「ハードテック」へのエンジェル投資やベンチャーキャピタル投資に取り組む意思のある企業であれば、約束したマイルストーンを達成する能力、投資家に明確に伝えられていない明確な最新情報の提供、他社での過去の商業的成功などの早期の証拠（またはその欠如）を見つけることができます。
はい、安定企業への投資は、既存の経営能力が強力であるという明確な兆候がある企業への投資よりもはるかに安価になります。明らかな優位性はすべての観察者の目に明らかであるため、明らかな優位性を持つ企業は入札で負けます。しかし、バフェット氏はずっと以前、時間は偉大な会社の友であり、凡庸な会社の敵であると述べました。気候投資家も同様に識別力を持たなければなりません。サポートコストが最も安くないとしても、適切な企業と経営陣を選択してください。
結局のところ、気候危機は緊急性を要求します。しかし、気候投資には忍耐と、現実に一貫して焦点を当てることが必要です。
バフェット氏の原則は気候問題を念頭に置いて書かれたものではないが、気候投資家がまさに必要としているものである。つまり、騒がしい市場における規律、流行よりもファンダメンタルズへの重点、そして真の価値には時間がかかるという信念である。
環境の持続可能性、つまりより少ない天然資源でより多くの成果を上げることへの大きな転換をめぐる世界的な投資トレンドは、私個人の意見としては依然として賢明な賭けですが、投資とはやはり優れた企業を保有することであることを忘れてはなりません。そして、バフェット氏が指摘するように、優れた企業は永続するように作られているのであって、流れ星のように明るく輝くために作られているのではありません。結局のところ、流れ星は燃え尽きつつあるからこそ、これほど明るく輝いているのです。
